Inflacja bazowa pozytywnie zaskoczyła! Zaliczyła pierwszy od ponad roku spadek miesięczny

"Mamy potwierdzenie wczorajszego zaskakującego odczytu: inflacja bazowa (z wył. cen energii i żywności) obniżyła się w grudniu do 4,0 proc. rdr z 4,3 proc. w poprzednim miesiącu. Miesiąc do miesiąca w dół o 0,1 proc., co jest pierwszym spadkiem miesięcznym od ponad roku (co i tak wtedy było spowodowane regulowaną decyzją o bezpłatnych lekach dla młodych i seniorów)" - skomentowali nowe dane ekonomiści Pekao SA.

Wcale nie jest tak wspaniale?

Jednak ich zdaniem powyższe dane nie są "tak gołębie, jak mogłoby się wydawać". "Szacowana przez nas inflacja superbazowa (bardziej stabilny wskaźnik łączący różne inflacje bazowe w całość) jeszcze wzrosła w grudniu, co wynika z faktu, że zaskoczenia w dół w kategoriach bazowych były ograniczone do pojedynczych kategorii (opieka społeczna, wyroby alkoholowe, obuwie)" - tłumaczy zespół ekonomistów Pekao.

Narodowy Bank Polski podał, że w grudniu 2024 r. inflacja w relacji rok do roku, po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 3,2 proc. To tyle samo, co w listopadzie.

Z kolei po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych inflacja wyniosła 5,2 proc., wobec 5,3 proc. miesiąc wcześniej; a tzw. 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15 proc. koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice, wyniosła 4,3 proc. (miesiąc wcześniej 4,4 proc.).

Różne wskaźniki inflacji bazowej

Przypomnijmy, że NBP co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce. Wskaźnik CPI pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami.

Najczęściej używanym przez analityków wskaźnikiem jest wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii. Pokazuje on tendencje cen tych dóbr i usług, na które polityka pieniężna prowadzona przez bank centralny ma relatywnie duży wpływ. Ceny energii (w tym paliw) są bowiem ustalane nie na rynku krajowym, lecz na rynkach światowych, czasem również pod wpływem spekulacji. Ceny żywności w dużej mierze zależą m.in. od pogody i bieżącej sytuacji na krajowym i światowym rynku rolnym.